页岩油投资者急要回报?油价虽涨生产商压力仍大

浏览量:837 时间:2018-02-24

  受益于页岩油改革,美国石油产量已经高达1000万桶/天,接近1970年创下的纪录,但是许多推动页岩油改革的投资者们至今仍在苦等得到回报的日子。
现在要回报还是以后
现在要回报还是以后

  页岩油开发商从这些投资者手中募集了数百亿美元的资金来生产石油和天然气,结束了数十年来石油产量不断削减的局面。

  但是大多数美国页岩油生产者数年来并没有将不断提升的产量转化为利润,这让他们的资金支援者们倍感受挫。

  去年,华尔街的投资者们耐心已经被耗尽,纷纷要求生产商们能将更多的资金转移到红利分发和股票回购上。

  私募基金公司Energy Ventures的合伙人Anoop Poddar说:“投资者们都在呼吁,请给我们一些钱吧!”

  尽管石油价格最近已经攀升至四年高点,但是这种要求回报的呼吁仍旧引发了一场辩论:

  要求即时回报的投资者可能会面临迫使企业遏制扩张的风险;而如果油价继续上涨,这种扩张可能带来更高的长期收益。

  生产商产生分歧

  目前,页岩油生产商的股价尚未从2014年油价崩盘中恢复过来,当时许多投资者因数百家企业破产而遭受损失,而那些幸存下来的企业则陷入了挣扎。

  尽管美国整体股市出现反弹,但是能源板块仍然滞后。标普500能源指数SPNY仍然只有其在2014年中期巅峰的近1/3的低位,当时美国原油突破了100美元/桶。

  在如何应对投资者施加的越来越高的压力以及这种压力对它们市值的影响,页岩油公司们产生了分歧。

  今年,美国15家最大的独立页岩油公司中已经有5家开始支付或提升季度红利。但是,其中6家公司自2014年油价崩盘以来从没有发过红利或者说他们没有削减开支来派发红利。

  本月早些时候,阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum Corp)增加5亿美元到现有的股票回购计划中并将其股息提高了20%,这令其股价在次日上涨了4.5%。因为股票回购减少了流通在外股票的数量,提升了剩余股票的价值。

  先锋自然资源股份有限公司(PXD.N)也将其股息红利提升了4倍,其股票之后迅即上涨了4%。该公司首席执行官称股价的上涨让公司“朝着向股东返还现金的目标迈进了一步。”

  而相反,那些抵制提振股息红利的公司已经看到其市值的下降。

  上文提到的6家公司中,其中4家:Cimarex能源公司(XEC.N),戴文能源公司(德国能源公司),Parsley能源公司(PE.N)和诺伯尔能源公司(NBL.N)在过去12个月股价发至少下跌了19%。只有一家公司Continental Resources Inc (CLR.N)的市值比去年同比出现了增长。

  寻求最佳平衡公司

  近期油价上涨缓解了投资者的压力。

  1月份,美国石油期货CLc1跳涨至66.14美元/桶,较去年低点上涨56%,处于四年罕见的水平。

  自此,石油价格已经降至63美元/桶左右,但仍比一年前高出17% 。这种价格的上涨显然让已经扩大产出的公司增加了现金流入。

  不过尽管石油价格的上涨提升了页岩油公司的收入,但是其在支出的提升上迄今仍受到限制。

  在金融服务公司Cowen&Co.追踪的65家生产商中,41家表示已经将2018年全年的开支计划推高了10%。

  一些公司对2018年的平均油价保持了保守的估测,预计价格在50-55美元/桶。较高的价格意味着他们可以支付新的钻井投资并仍然可以派发股息红利。

  投资者正在寻找能够在控制成本,支付股息和增加产量等冲突目标之间找到最佳平衡的公司。

  ICON能源基金(ICENX.O)的投资组合经理Derek Rollingson表示:“我们正在寻找那些能够在提高产量,控制成本和派发红利之间取得平衡的公司”

  达拉斯(Dallas)能源分析师Mike Breard表示:“油价进一步上涨可能导致投资者承担更多风险并惩罚那些在派发红利上更为保守的公司。